【飯テロ御免】ネットキャッシュ比率1以上　銘柄選び実践　7614 オーエムツーネットワーク

7614 オーエムツーネットワーク が目に留まりました。2024年8月12日(月)時点のネットキャッシュ比率は1.11です。

食肉小売業と外食事業を展開する、2292 エスフーズ 傘下の企業です。

いつもの如く IR BANK よりデータを拝借しました。

売上高に関しては、成長というよりも維持という印象を受けます。17年1月期を境に少し状況が変わったのでしょうか。気になって当時の決算資料を確認したところ、グループ内企業再編を実施し、子会社を連結除外とした旨の記載がありました。子会社の持っていた売上が抜けてしまった影響かと思われます。

23年1月期より、また少しづつ上り調子になってきているようにも感じます。25年1月期の第1四半期決算では、「不採算店閉鎖を実施するとともに、新規ディベロッパーとの取組みを含めた出店や改装店の立ち上げの他、新業態店舗モデルの開発及び推進を図って」いるとのことです。

EPSの推移で利益状況を確認します。

山あり谷ありです。今後EPSが伸びていくかどうかは、この推移のみから判断することは難しいように思います。

25年1月期の第1四半期の純利益は、前年同四半期比+19.1%と健闘していますが、通年での業績予想では前年比-29.6%としています。残り3Qで何かしらの出費を見込んでいるのでしょうか？それとも、上方修正するのはまだ早いという判断でしょうか。これも、決算書を読む力があれば分かるのかもしれませんが、私はまだまだ勉強不足のようです。

財務はかなり健全に見えます。

14年1月期以降、現金等は右肩上がりで増え続けています。

17年1月期以降、80%近い自己資本比率を維持し続けていますし、有利子負債も減少傾向で、18年1月期から20年1月期までの3期は0になっています。

営業CF、フリーCFともに、09年1月期から一度もマイナスの期はありません。

配当に関しては、10年1月期以降、2回増配があった他は、毎期変わらずが続いています。配当性向は低水準が続いていますので、増配の余地はありそうですが、あまり力を入れない方針なのかもしれません。8/12(月)時点での予想配当利回りは2.22%で、配当目的で保有する銘柄ではなさそうです。

月足チャートで株価の推移を確認します。

長らく低迷が続いていたものの、2023年末頃から上昇を開始した矢先、市況に水を差されて下落中、といったところでしょうか。

2020年3月に一旦大きく値を下げていますが、当時の決算資料にも、「外食業においては、影響を最も被る部門であるとの認識」とあるように、社会情勢と外食業のイメージから来る、一時的、気迷い的なものであったように思います。

今はどこもそうですが、直近では大きく値を下げ、8/12(月)時点でのPERは9.7になっています。このままでも益々キャッシュリッチにはなっていくのでしょうし、PBRは下がり続けるのかもしれませんが、EPSが上がらないことにはPERも下がりません。今後の売上拡大と利益率向上に期待です。